那么参与行在辛迪加贷款中扮演什么角色呢？
顾名思义，它只是参与者，在贷款中只提供资金，并不参与辛迪加的经营和包销，甚至连审查资金动向都要经过代理行才能知晓。
大家一开始没意识到这个问题，毕竟他们并非一起参与的贷款谈判，而是被大通银行和花旗银行方面“逐个击破”，不互相知晓扮演的角色，一直到整个辛迪加贷款计划快要完成时，他们这才知道其他人在这次贷款中的角色。
这么多赫赫有名、在国际上声誉良好的日笨银行都没有获得一点权利，只是参与提供资金吗？
这些银行的副总们正是因为如此产生了疑虑，感觉这次贷款有些蹊跷。
“很好，既然你们都只是参与行，那接下来的话我就好说了。”季成缓缓站起了身子，“我先给你们介绍一下你们这次贷款的对象，美联航新任董事会主席韦联到底是什么来路。”
“他不就是美联航的新任董事会主席吗？”崛田壮三愣了一下道。
其他人也被说的迷惑了。
“是的，他是美联航新任董事会主席，但他实际上是一名投机者！”季成没有说韦联这家伙是洛克菲勒家族和花旗财团的人，此次反收购美联航也是洛克菲勒家族和花旗财团的主意，因为这些信息都是他从现代社会搜集来的，目前说给这些人听他们也不会信。
在现代社会那边，洛克菲勒家族单独或者与其他财团控制着漂亮国诸多航空公司，例如美联航、泛美航空、漂亮国航空、环球航空和东方航空等公司。
洛克菲勒家族之所以能够获得美联航掌控权，靠的正是韦联这枚棋子。
“投机者？”松下正行都有点听不懂了。
“没错，他就是一名投机者！”季成斩钉截铁说道，然后一拍手，“我这里有一份美联航总资产和年营收数据报告，请你们仔细看一下，有没有发现什么问题。”
说着，旁边的助手把他手旁的报告分发下去。
众人拿到报告之后都看了过去。
季成并没有停止讲诉，“美联航如今总资产约四十五亿美元，它去年营收一百一十六亿美元，净利润两亿四千五百万美元，而如今他却要凭借抵押美联航杠杆贷款七十二点五亿美元，按照国际惯例辛迪加约百分之六左右的年利率计算，七十二点五亿美元每年需要支付四点三五亿美元，请问，一个公司每年的利润都不够偿还贷款利息，更别说贷款本金，如果一旦发生意外，你们的钱该如何收回？”
“呵呵，这点我们自然考虑到了。”崛田壮三难得开口吐露道：“大通银行和花旗银行在前来游说的时候就承诺过了，到时会替美联航发行企业债券筹资，专门用来偿还利息。”
确实，按照美联航目前的能力根本不足以支付利息，但发行垃圾债券就不一样了，不仅可以快速筹集到一定比例的资金用来偿还辛迪加的利息，还能让美联航资金缓过劲来。
实际上按照美联航目前的营收增长率，一旦反收购完成的话，只要有五年时间缓冲，那么偿还这笔巨额贷款的利息不会成问题。
因为这种银团贷款本金一般都是最后偿还的，所以他们压根没想过要不回本金，很简单一个道理，一般收购中的负债主要由收购方的自有资金或其他资产偿还，而杠杆收购中引起的负债主要依靠被收购企业今后内部产生的经营效益、结合有选择地出售一些原有资产进行偿还，投资者的资金只在其中占很小的部分，通常百分之十到百分之三十。
即，只要韦联拿得出利息就不可能偿还不了本金。
所以大家很放心。
“呵呵，那我如果告诉你们漂亮国垃圾债券市场即将崩溃了呢？”季成露出高深莫测的笑容，“如果垃圾债券市场崩溃，大通银行和花旗银行有没有承诺过其他筹资还利息的方案？”
“垃圾债券市场即将崩溃？”横田昭义不信道：“怎么可能？你之前不还让米尔肯利用垃圾债券筹资了好几十亿美元吗？”
“就是。”
“垃圾债券存在这么多年了，怎么可能崩溃？”
大家都露出质疑神色。
季成来之前早就料到了这样的局面，他不慌不忙地又拿出一份份数据报告，“我这里有关于今年以来漂亮国垃圾债券违约的一系列信息，你们可以看看。”
他一边让助手把数据报告递给众人的同时又继续说下去，“我为什么说漂亮国垃圾债券市场即将崩溃了呢？有两个重要的信号。”
众人一边看数据报告一边侧耳倾听。
季成缓缓走到崛田壮三旁边，“第一个信号就是垃圾债券之父米尔肯早在今年三四月份就被提起公诉，其中提起的公诉中包括九十八条证券欺诈罪状，问题最严重的则是股票头寸、帮助委托人逃税、隐藏会计记录等等，但里面不包含任何一项内幕交易、操纵股价等，你们看出什么问题了吗？”
“有人要搞他！”崛田壮三第一个反应过来。
“没错，有人搞他。”季成微微颔首，继续说道：“那么你们想过没有，到底是谁搞他，又为什么要搞死他呢？”
这个问题大家不用想都知道，很简单一点，发行垃圾债券绝大多数是为了杠杆收购，而杠杆收购则是以小博大，往往会上演蛇吞鲸收购，比如我就一百块钱，但是可以利用垃圾债券买到一万块钱的东西，如果这样东西经营得好，以后价值也许会变成两万块，但如果经营不好该怎么偿还巨额债务？直接宣布破产保护呗。
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